GMI官网：12月20日财经早餐：美国防预算再创新高！经济数据巩固美联储鹰派立场，美元创两年新高

　　GMI官网——北京时间12月20日，现货黄金交投于2695.58附近，稳健的经济和通胀风险，再次证明美联储没有什么理由激进，限制金价涨幅，美原油交投于69.27美元/桶，美联储降息预期加剧了对经济活动疲软可能削弱明年石油需求的担忧，油价涨幅受限。

　　GMI官网——周五（北京时间12月20日），现货黄金交投于2695.58附近，稳健的经济和通胀风险，再次证明美联储没有什么理由激进，限制金价涨幅，美原油交投于69.27美元/桶，美联储降息预期加剧了对经济活动疲软可能削弱明年石油需求的担忧，油价涨幅受限。

　　道琼斯工业指数周四收盘上涨0.04%，报42,342.24点；标普500指数下跌0.09%，报5,867.08点；纳斯达克指数下跌0.10%，报19,372.77点。

　　日内重点关注

　　英国零售数据、旧金山联储主席戴利接受彭博电视台的采访。

　　股市

　　美股周四收盘变化不大，放弃了前一交易日大幅下跌后的初步反弹。昨日美联储预测明年降息幅度低于预期且通胀率将上升，拖累美股大跌，道指勉强结束了十个交易日的连跌，这是自1974年以来的最长连跌。

　　经济数据与美联储的观点相符，上周初请失业金人数降幅超过预期，第三季度国内生产总值从之前报告的2.8%修正为增长3.1%，纽约Ingalls&Snyder公司的高级投资组合策略师Tim Ghriskey说，美联储显然发出了一个信息，即如果通胀率不继续下降，利率就不会继续下调，而我们已经看到通胀率略有上升，这让美联储感到担忧，市场很紧张，因为我们已经有了如此大的波动。"

　　美联储周四表示，预计2025年仅两次降息各25个基点，比9月份预测的降息幅度小半个百分点，道指和标普500指数创下8月初以来最大单日百分比跌幅，纳指则创下7月份以来最大单日跌幅。即使最近出现下跌，标普500指数今年仍上涨了23%，道指上涨超过12%，纳指上涨29%。

　　交易员们目前认为，到2025年年中，降息幅度仅为四分之一个百分点，到年底，降息幅度总共不到两次，而上周的预期是降息三次。经济数据公布后，较长期公债收益率走高，指标10年期公债达到4.594%的近七个月高点。

　　作为华尔街恐惧指数的CBOE波动率指数在昨日收于27.62的五个半月高点后有所回落，收于24.09。银行股上涨0.3%，因为收益率上升往往会提高贷款机构的盈利能力，而即将上任的特朗普政府有望放松对银行业的监管。

　　金市

　　金价周四小幅上扬，抹去了早些时候的涨幅，美国数据强化了市场对美联储未来一年将采取谨慎宽松政策的预期。现货黄金报每盎司2,592.39美元，上涨0.2%；美国黄金期货下跌1.7%，报2,607.50美元。早些时候的数据显示，美国第三季度经济增长速度超过预期，而申请失业救济人数的降幅也超过预期。

　　道明证券大宗商品策略主管Bart Melek说："这些GDP数据和申请失业救济人数显示，数据相当坚挺，"他补充说，稳健的经济和通胀风险，再次证明美联储没有什么理由激进，这传统上不利于非孳息黄金。

　　鉴于通胀顽固，美联储官员调低了对未来宽松政策的预期，黄金盘初下滑逾2%，至一个月低点。这一跌幅吸引了投资者买入，使金价在盘初一度上涨了1.5%。

　　投资者在等待周五公布的核心PCE数据（美联储首选的通胀指标），以进一步了解经济前景的线索。

　　现货白银下跌1.4%，报每盎司28.95美元；铂金上涨0.1%，报920.55美元；钯金上涨0.5%，报907.68美元。

　　油市

　　油价周四下跌，此前美联储和欧洲央行的决策者们对进一步放宽货币政策表示谨慎，加剧了人们对经济活动疲软可能削弱明年石油需求的担忧。布伦特原油期货下跌0.7%，结算价报每桶72.88美元。1月交割的美国原油期货下跌1%，报每桶69.91美元，该合约结算时到期。交投更为活跃的2月美国原油期货下跌64美分，结算价报每桶69.38美元。

　　美联储周四一如预期降息25个基点，但主席鲍威尔警告称，顽固的通胀将使联储对明年降息更加谨慎。美元升至两年最高，使得石油对持有其他货币的买家来说更加昂贵。

　　大宗商品经纪商StoneX的分析师Alex Hodes称："美联储2025年的宽松程度低于最初的估计，这使得市场调整了预期。"

　　英国央行周四维持利率稳定，但决策者们在如何应对经济放缓的问题上存在分歧。日本央行维持超低利率不变，美国当选总统特朗普发誓要加征关税，这给日本依赖出口的经济蒙上了阴影。

　　人们普遍预期明年石油市场将出现过剩，摩根大通分析师预计，供应超过需求的幅度将达到120万桶/日。如果特朗普兑现打击伊朗石油出口的竞选承诺，明年的石油供应可能会收紧。

　　汇市

　　美元指数周四盘中最高触及108.480，超过上一交易日触及的108.180，这是2022年11月以来的最高水平，此前美联储降息并发出2025年货币政策宽松轨迹将放缓许多的信号；而在日本央行维持利率不变后，日元兑美元走软。

　　美国第三季度国内生产总值（GDP）环比年率终值为成长3.1%，强于预期，也助力美元从盘初的跌势中转为走高。该数据验证了美联储对放松政策采取较慢步伐的新立场。而上周初请失业金人数下降至22万人，降幅高于预期，也成为一个佐证。

　　在美联储利率决议导致收益率和美元走高之后，周三全球其他主要货币纷纷下挫。不过，周四市场因假期季来临而交投清淡，许多货币在震荡中出现反弹。

　　本周有多家央行举行其2024年最后一次政策会议。日本央行一如预期维持利率稳定，但由于日本央行行长植田和男在会后新闻发布会上没有透露太多信息，日元大幅下跌。美元兑日元上涨1.63%，至157.55，交投在7月以来的最高水平。瑞银驻纽约的外汇策略师Vassili Serebriakov说，主要焦点集中在各家央行的决议上，这些决议总体上对美元非常有利。美联储鹰派降息，日本央行鸽派按兵不动，这可能是主要的两个驱动因素。

　　投资者一直在寻找日本央行即将收紧的暗示，尤其是在美联储一天前的会议上发出鹰派基调之后。但日本央行行长植田和男重申，决策者需要更多时间来评估后续的经济数据，以及美国当选总统特朗普政策的影响。

　　在交易商大幅削减明年的宽松预期后，美联储的影响持续波及整个金融市场。周三暴跌1.34%的欧元仍设法收复一些失地，尾盘上涨0.16%，报1.036650美元。Lazard驻纽约首席市场策略师Ronald Temple表示："自大选以来，美国的利率预期上升了，但在美国以外的地区，不管是欧洲央行还是其他大多数央行，利率预期都下降了。而这造就了强势美元，因利率差距扩大有利于美国，因此我认为大家应该预期美元会进一步走强，因为我不认为利率市场或货币市场已经完全消化了关税的影响。"

　　英国央行周四一如预期将利率维持在4.75%不变。英镑下跌0.58%，至1.25美元。加元/美元跌至逾四年低位，报1.44加元。韩元跌至15年来最弱水平。

　　美联储主席鲍威尔表示，借贷成本的进一步削减现在取决于在降低顽固高通胀的进一步进展，这导致全球股市暴跌，债券收益率飙升。指标10年期美债收益率上升7.2个基点，至4.57%。

　　在瑞典央行降息但挪威央行维持利率不变后，瑞典与挪威克朗兑美元周四双双反弹。瑞典克朗/美元上涨1%；挪威克朗则是回吐稍早涨幅，下跌0.58%，纽元/美元跌至两年低点，随后也有所回升。周四公布的数据显示，新西兰第三季度经济陷入衰退。纽元最新上涨0.16%，至0.5632美元。澳元/美元触及两年低点0.6199。

　　国际要闻

　　2025年美联储鹰派票委或增至至少三位

　　2025年美联储FOMC票委构成的年度变动可能会略微增加对进一步降息的抵制。与即将卸任的票委相比，即将上任的票委更倾向于鹰派。道明证券分析师OscarMunoz表示，“这为明年出现更多反对票打开了大门。”12月的FOMC会议上，美联储19名决策者中有4名写下了认为本次降息不合适的预测，克利夫兰联储主席哈马克作为票委投下反对票。哈马克明年将退出FOMC，取而代之的是芝加哥联储主席古尔斯比，他认为明年政策利率需要大幅下调，显然比哈马克更鸽派。但另外两位新票委——圣路易斯联储主席穆萨勒姆和堪萨斯城联储主席施密德——将使2025年票委的立场更加强硬，他们将接替被视为中间派的亚特兰大联储主席博斯蒂克和旧金山临储主席戴利。道明证券分析师推测，穆萨莱姆是提交了反对本次降息的预测的四名政策制定者之一，另一位可能是施密德，两者都曾暗示对进一步降息有些犹豫。第四位可能是美联储理事鲍曼，她在9月反对降息50个基点，但可能在为期两天的会议期间转而支持本周的降息。

　　普京：俄罗斯现在已准备好和西方进行技术对决

　　当地时间12月19日，俄罗斯总统普京在记者会后接受采访。他在回答有关何时让“榛树”导弹系统与西方防空系统进行技术对决的提问时表示，“我们就在现在，就在今天已准备好”。当被问及为什么要在基辅进行对决时，普京回答说：“在其他地方也可以。只是据我所知，西方国家在基辅已经布置了相当严密的防空系统。让他们开启所拥有的一切，包括在罗马尼亚和波兰处于战斗值勤状态的防空导弹系统和反导系统，在这两个地方分别有24个系统”。普京称，他不是在挑战任何人进行对决，而是让“那些怀疑‘榛树’导弹系统有效性的西方专家向他们的国家提议举行这样一场对决。我们同意，就是现在”。（央视）

　　美联储决策日之后6.5万亿美元期权到期成为华尔街的下一个考验

　　随着美联储放慢降息步伐的意图被投资者消化，历来经常引发动荡的周五期权到期成为年底前市场走出一波平静走势的最后一道风险。根据衍生品分析公司Asym 500的估计，在周五这个每季度一次的“三巫聚首日”，与个股、指数和交易所交易基金(ETF)相关联的价值约6.5万亿美元的期权将到期，规模为今年以来最大，在历史上也位居前列，尽管略低于一年前。鉴于美联储周三连续第三次降息但同时暗示准备放慢降息步伐，因此这一次三巫聚首日来临的时机非同寻常。华尔街参与者或许有时会夸大风险，但三巫聚首日股票成交量经常会激增，而且随着期权到期，或者交易员建立新仓位，股票价格异动屡见不鲜。

　　惠誉评级：加拿大不断恶化的联邦财政面临额外风险

　　惠誉评级表示，加拿大秋季经济声明(FES)凸显了联邦财政持续缓慢恶化，以及相当大的经济和政治不确定性。此外，排除某些承诺的政策表明FES的赤字和债务预测可能过于乐观。惠誉评级表示，如果美国对加拿大进口产品征收关税，加拿大经济增长放缓将对收入造成压力，而政府可能会增加支出以支持受影响最严重的行业，从而使赤字超过FES基线。

　　美国房地产人士：鹰派美联储将使商业地产又一次受挫

　　在美联储做出强硬预测后，市场预计利率将在明年继续走高。美国商业房地产金融委员会执行董事丽莎?彭德加斯特表示，到2025年，更高的利率可能会继续拖累商业房地产估值和贷款。彭德加斯特说，在疫情爆发之前，许多写字楼、公寓大楼等的房东已经习惯了利率低于4%的贷款，但现在的贷款利率往往接近6%或7%。她说，美联储收紧政策将继续限制房地产投资者在推销他们想要出售的房产时所能预期的价格。

　　美国国防预算再创历史新高

　　美国国会参议院12月18日表决通过了总额约8950亿美元的2025财年国防授权法案，再创历史新高，该法案接下来将交由总统拜登签署。专家表示，如此高额的军费预算得到通过与军火商对政客的游说和利益输送是分不开的，而美国将继续利用庞大的军事机器搅动地区局势，威胁世界和平。

　　普京称愿在不预设条件的情况下谈判乌方回应称将坚持自身立场

　　乌克兰最高拉达主席鲁斯兰·斯特凡丘克就普京新闻发布会上有关俄罗斯准备进行谈判的声明发表评论。斯特凡丘克表示，乌克兰只准备按照自己的谈判条件结束与俄罗斯的冲突。他指出，乌克兰的立场没有改变。稍早前，普京在年度记者会上回答关于“俄罗斯是否愿意在乌克兰问题上妥协”的提问时说，“政治是妥协的艺术”。他表示，俄罗斯一直愿意谈判，也愿意妥协，但对方拒绝了谈判，“我们一直愿意……但另一方也需要做好谈判和妥协的准备。”他强调，俄罗斯愿意在不预设条件的情况下开始谈判，但应该以伊斯坦布尔共识为基础。

　　拜登政府据悉起草建设大型数据中心和发电厂的计划

　　据参与讨论的人士透露，拜登政府正在起草一项计划，允许在联邦政府拥有的土地上建设大型数据中心和发电厂，以回应人们对美国可能在人工智能的竞赛中落后于其他国家的担忧。据参与这项工作的官员称，白宫正在加紧将该计划写为一项行政命令，拜登将在1月20日任期结束前签署。

　　国内要闻

　　塔里木油田申请绿电“身份证”突破100万张

　　从中国石油获悉，塔里木油田今年累计申请绿证突破100万张，成功挂牌出售绿证30.844万张，在绿色能源领域迈出了重要一步。中国石油塔里木油田新能源事业部营销部副主任李晋锋，截至今天我们申请绿证突破130万张，对应可再生能源电量是13亿度，说明了我们已经有3亿度电完成交易，进入国家电网。同时，塔里木油田还积极推进光伏治沙项目，在尉犁县等地建设农光互补项目示范区，实现了“板上发电、板下生绿”的绿色发展新模式，为能源产业与生态治理的融合发展探索出一条新路径。（央视）

　　我国10大国际航空枢纽格局已基本形成

　　从中国航空运输协会主办的哈尔滨国际航空枢纽建设发展大会上了解到，截至目前，我国10大国际航空枢纽、29个区域航空枢纽格局已基本形成。权威数据显示，目前，北京、上海、广州、哈尔滨等10大国际枢纽的13家机场，旅客吞吐量已占到全国机场的近一半，货邮吞吐量占全国机场的60%以上。